투자자라면 주목해야 할 저평가된 사이버보안 솔루션주 국내외 TOP3

 

[기사내용] 2025년 2월 한국인터넷진흥원(KISA)이 발표한 '사이버보안 산업 전망 보고서'에 따르면, 글로벌 사이버보안 시장은 2025년 기준 약 2,150억 달러 규모로 성장했으며, 2028년까지 연평균 12.3%의 성장을 지속할 것으로 전망됩니다. 특히 AI 기반 해킹 위협이 급증하면서 관련 솔루션 수요가 폭발적으로 증가하고 있으나, 일부 우량 기업들은 여전히 시장에서 저평가되어 있어 투자자들의 관심이 필요한 상황입니다.

[목차]

1. 국내 저평가 사이버보안 솔루션주 TOP3 분석 및 투자 포인트
2. 해외 저평가 사이버보안 솔루션주 TOP3 심층 탐구
3. 사이버보안 산업 성장 전망과 투자 전략

국내 저평가 사이버보안 솔루션주 TOP3 분석 및 투자 포인트

출처 Genetec Inc

1. 윈스 (136540)

윈스는 국내 정보보안 시장의 선두주자로, 네트워크 보안 솔루션과 엔드포인트 보안 제품을 주력으로 하고 있습니다. 금융, 공공, 기업 등 다양한 분야에 보안 솔루션을 제공하며 안정적인 매출을 기록하고 있습니다.

📊 주요 재무지표

• PER: 10.2배 (업종 평균 18.5배 대비 45% 할인)
• ROE: 12.3%
• 최근 3년 연평균 매출성장률: 15.7%

✨ 특히 AI 기반 위협 탐지 시스템에 대한 투자를 확대하면서 기술 경쟁력을 강화하고 있습니다. 최근에는 클라우드 보안 부문으로의 사업 확장이 실적 개선에 긍정적인 영향을 미치고 있어 현재 주가는 내재가치 대비 저평가된 상태로 평가됩니다.

2. 이글루시큐리티 (067920)

이글루시큐리티는 통합보안관제(SIEM) 솔루션 분야의 국내 1위 기업으로, 기업과 공공기관의 보안관제 시스템 구축 및 운영에 강점을 가지고 있습니다.

📊 주요 재무지표

• PER: 12.8배 (업종 평균 대비 31% 할인)
• 영업이익률: 9.5%
• 부채비율: 32.4% (업계 평균 대비 양호)

💡 최근 AI 기반 보안 플랫폼 '스파이더 AI'의 출시로 기술 경쟁력을 크게 강화했습니다. 클라우드 보안과 OT(운영기술) 보안 시장으로의 확장을 통해 새로운 성장 동력을 확보하고 있으며, 특히 산업제어시스템 보안 분야에서의 입지를 강화하고 있어 향후 성장 가능성이 높습니다.

3. 지니언스 (263860)

지니언스는 NAC(네트워크 접근 제어) 솔루션 전문 기업으로, 제로트러스트 보안 체계 도입이 확대되면서 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다.

📊 주요 재무지표

• PER: 9.7배 (동종업계 최저 수준)
• 매출액 증가율: 전년 대비 18.2% 증가
• 현금성자산 비중: 총자산의 35% (재무안정성 양호)

🔍 제로트러스트 아키텍처 전환 트렌드에 맞춰 EDR(엔드포인트 탐지 및 대응) 솔루션을 강화하고 있어 미래 성장성이 돋보입니다. 특히 2024년 4분기부터 클라우드 기반 구독형(SaaS) 보안 서비스를 본격화하면서 안정적인 수익원을 확보할 것으로 기대됩니다.

해외 저평가 사이버보안 솔루션주 TOP3 심층 탐구

출처 삼성SDS

1. Fortinet, Inc. (FTNT)

Fortinet은 방화벽과 통합보안 플랫폼 분야의 글로벌 리더로, 특히 SD-WAN(소프트웨어 정의 광역 네트워크) 분야에서 높은 시장점유율을 보유하고 있습니다.

📊 주요 재무지표

• PER: 22.8배 (5년 평균 41.5배 대비 45% 할인)
• 영업이익률: 25.3% (동종업계 상위권)
• 연간 매출 성장률: 15.7%

💰 SASE(Secure Access Service Edge) 솔루션 강화와 OT/IoT 보안 시장 확대로 추가 성장 여력이 충분합니다. 특히 2024년 말 주가 조정으로 밸류에이션이 크게 낮아져 현재 기술력과 시장 지배력 대비 저평가되어 있다는 평가입니다.

2. Palo Alto Networks, Inc. (PANW)

Palo Alto Networks는 차세대 방화벽과 클라우드 보안 분야의 선두주자로, 최근 AI 기반 보안 솔루션으로 경쟁력을 강화하고 있습니다.

📊 주요 재무지표

• 포워드 PER: 29.7배 (5년 평균 대비 37% 할인)
• 연간 구독형 매출 비중: 78.5% (안정적 수익 구조)
• 최근 10분기 연속 예상치 상회하는 실적 발표

⚡ 클라우드 보안과 제로트러스트 솔루션에 대한 투자를 확대하고 있으며, 특히 AI 기반 위협 탐지 및 자동화 기술에서 시장을 선도하고 있습니다. 성장성과 수익성을 모두 갖춘 기업임에도 2024년 하반기 기술주 전반의 조정으로 인해 현재 투자 기회가 열려 있는 상태입니다.

3. CyberArk Software Ltd. (CYBR)

CyberArk는 특권 계정 보안(PAM, Privileged Access Management) 분야의 글로벌 리더로, 기업의 가장 중요한 접근 권한을 보호하는 솔루션을 제공합니다.

📊 주요 재무지표

• EV/Sales: 8.1배 (5년 평균 10.5배 대비 23% 할인)
• 구독형 연간계약가치(ARR) 성장률: 32%
• 그로스 마진: 82.3% (업계 최상위 수준)

🚀 구독형 비즈니스 모델(SaaS)로의 전환이 성공적으로 진행되면서 안정적인 수익 기반을 구축했습니다. ID 보안 시장의 성장과 함께 기업용 솔루션 수요 증가가 예상되며, 최근 인수한 기업들과의 시너지를 통해 추가 성장이 기대됩니다.

사이버보안 산업 성장 전망과 투자 전략

산업 성장 전망

사이버보안 산업은 디지털 전환 가속화와 사이버 위협의 고도화로 인해 지속적인 성장이 전망됩니다. 주요 성장 동력은 다음과 같습니다:

1. AI 기반 사이버 위협의 증가
   • 지능형 악성코드와 자동화된 공격 증가
   • 딥페이크 기술을 활용한 신종 사회공학적 공격 등장
2. 클라우드 보안 수요 급증
   • 하이브리드 클라우드 환경에서의 보안 복잡성 증가
   • 클라우드 네이티브 보안 솔루션 수요 확대
3. 제로트러스트 보안 모델 도입 확산
   • 원격근무 환경의 일상화로 경계 없는 보안 필요성 증가
   • ID 기반 보안 솔루션 수요 증가
4. 규제 환경 강화
   • 개인정보보호법, 정보보호산업법 등 보안 관련 규제 강화
   • 국가별 데이터 주권 강화로 인한 컴플라이언스 솔루션 수요 증가

💼 가트너에 따르면 기업들의 보안 예산은 전체 IT 예산의 12%까지 증가할 것으로 예상되며, 특히 클라우드 보안과 ID 보안 부문의 지출이 크게 증가할 전망입니다.

투자 전략

사이버보안 관련주 투자 시 고려해야 할 핵심 포인트는 다음과 같습니다:

1. 기술 경쟁력과 혁신성
   • AI, 머신러닝 등 최신 기술 적용 역량
   • 연구개발 투자 비중과 특허 보유 현황
2. 수익 모델의 안정성
   • 구독형(SaaS) 매출 비중 확대 여부
   • 반복 매출(Recurring Revenue) 비율
3. 성장 잠재력
   • TAM(Total Addressable Market) 확대 가능성
   • 새로운 보안 위협에 대응한 솔루션 개발 능력
4. 밸류에이션 매력도
   • 경쟁사 대비 PER, EV/Sales 등 비교
   • 역사적 밸류에이션 대비 할인율

📈 특히 구독형 모델로 전환되고 있는 기업들의 ARR(Annual Recurring Revenue) 성장률을 주목할 필요가 있으며, 단기적인 이익보다 장기적인 성장성을 중시하는 투자 접근이 유효합니다.

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Q&A 섹션

Q: 사이버보안 주식이 다른 기술주에 비해 저평가되어 있는 이유는 무엇인가요?

A: 사이버보안 주식이 저평가된 주요 원인은 다음과 같습니다:

1. 수익성 개선 지연: 많은 보안 기업들이 구독형 모델로 전환하면서 단기적으로 이익이 감소하는 현상 발생
2. 경쟁 심화: 새로운 보안 위협이 등장할 때마다 신생 기업들의 진입으로 경쟁이 심화
3. 기술주 전반의 조정: 2024년 하반기 고금리 환경에서 기술주 전반이 조정받은 영향
4. 성장에 대한 불확실성: 경기 침체 우려로 기업들의 IT 예산 축소 가능성

그러나 장기적으로는 사이버 위협이 지속적으로 증가하고 있어 보안 지출은 필수 비용으로 자리 잡고 있기 때문에 성장성은 여전히 유효합니다.

Q: 국내 사이버보안 기업들의 글로벌 경쟁력은 어떤가요?

A: 국내 사이버보안 기업들의 글로벌 경쟁력은 다음과 같이 평가할 수 있습니다:

1. 기술력: 특정 분야(EDR, NAC 등)에서는 글로벌 수준의 기술력 보유
2. 시장 확장성: 국내 시장 규모의 한계로 해외 진출 필요성 증가
3. 현지화 역량: 언어, 규제 등 현지화 역량이 아직 부족한 경우가 많음
4. 자본력: 글로벌 기업 대비 R&D 투자 및 마케팅 역량의 한계 존재

특히 윈스, 이글루시큐리티 등은 동남아, 일본 등 아시아 시장을 중심으로 해외 진출을 확대하고 있으며, 점차 글로벌 경쟁력을 강화하고 있는 추세입니다.

Q: 사이버보안 산업에서 가장 주목해야 할 기술 트렌드는 무엇인가요?

A: 현재 사이버보안 산업에서 주목해야 할 핵심 기술 트렌드는 다음과 같습니다:

1. AI 기반 위협 탐지 및 대응(XDR): 머신러닝을 활용한 고도화된 위협 탐지
2. 제로트러스트 아키텍처: 모든 접근을 기본적으로 신뢰하지 않는 보안 모델
3. SASE(Secure Access Service Edge): 네트워크 및 보안 기능을 클라우드에서 통합 제공
4. 양자암호: 양자컴퓨팅 시대를 대비한 암호화 기술
5. 보안 자동화: 보안 운영의 효율성을 높이는 자동화 기술

특히 한국인터넷진흥원(KISA)의 2025년 보고서에 따르면, AI 기반 보안 기술은 향후 5년간 연평균 23.7%의 성장이 예상되는 핵심 분야입니다.

참고할 만한 한국 사이트

1. 한국인터넷진흥원(KISA) - 국내 정보보호 정책 및 산업 동향
2. 정보보호산업협회(KISIA) - 정보보호 산업 현황 및 트렌드
3. 금융보안원 - 금융권 보안 동향 및 가이드라인
4. SK인포섹 보안 블로그 - 최신 보안 위협 및 대응 방안
5. 한국투자증권 리서치센터 - 사이버보안 관련주 분석 리포트

 

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